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1、2017 年，特斯拉实现了 Model 3 的量产。同样是这一年，宁德时代在欧洲大规模交付了 811 高镍（包括更薄的集流体和隔膜）锂离子电池。

2、到2023 年，6 年时间里，Model 3 以及他的各色模仿者们开启了本轮轰轰烈烈的电动车狂潮，然而，至今还没有一辆电动车能够超越 Model 3 设定的行业标杆。6 年时间里，宁德时代也没有交付出一块超越 811 的电池。

3、随着各路新势力和传统车企交完答卷，消费者们似乎对 Model 3 和他的各色模仿者们出现了审美疲劳。电动车的增速也降下来了。而这 6 年的锂电池技术停滞期，也是二三线电池企业的蜜月期，不过，今年年中，M3P 电池要交付了，年底，凝聚态和钠离子也会量产交付，蜜月期就要结束了。

4、新的产品周期，从来都要站在全球视角来看的，中国企业几乎没有引领过产品周期，大多是 me too，很少听说 first in class 的，tiktok 可能算一个，华为的 5G 可能都很难算，宁德这一轮的新产品周期会如何演进，比较难说，凝聚态的能量密度和安全性都会很高，这就可能会带动包括飞机，消费锂电在内的新应用场景。钠离子 BOM 成本低，可能会带动储能和 A0 级车的应用场景。

5、2023 年对宁德来说，确实是一个基本面的小年，不然宁德也不会早在 2021 年就放出话来“谁要是在我们这里乱涨价，2023 年就 GS 谁”。从排产数据来看，直到四月份都很难看，可能五六月份，库存去完了，排产才会上来。在这样的基本面之下，确实没有大涨的逻辑。

6、再来说说 30%渗透率的问题，似乎这个行业已经可以一眼望到头了，事实上，30%这个紧箍咒，会完全被新一轮产品周期和先进生产力破解，站在全球市场，生产力与生产关系，到底是谁决定谁，对于福特、特斯拉们来说，超级拉线摆在面前，减少 70%人员，提升 300%速度，你用还是不用，即使在我们国家最愚昧的年代，盘尼西林摆在面前，也不会不用吧。同样都是 4680，宁德版寿命是 3 倍，能量密度高 10%，你说用还是不用。源源不断推出的新产品，也会打开包括储能在内的大量新应用场景。

7、电池护照这个事，我最开始以为是为了满足 ESG 需求，后来才发现，真正的目的还是 Powered by CATL 或 CATL inside，大超预期。

最后聊聊最近很火的 AI，一项技术如果要有商业价值，有两个条件必备的，一是要有价值，也就是给用户带来成本的下降或者感受的提升，只是有趣是不行的，每月 20 块的腾讯视频会员都没人愿意买单，你期望他们会为一个可以给你总结搜索结果的软件付费吗。二是要有一定垄断性，谁都能做到的技术没法赚钱，宁德的电池生产工艺中，大量使用了 AI 技术，牧原的养猪场里也大量使用了 AI 技术。AI 整个商业图景里的垄断性，我只看到了训练数据集和应用场景，这两个领域完全掌握在各行各业的龙头企业手里，宁德手上有锂电池行业最丰富的训练数据集，以及模型的落地应用场景，牧原有养猪行业的。至于其他环节，完全没看到垄断性。